ESO: Menggunakan Model Model Black-Scholes perlu menggunakan model penetapan harga opsi untuk membebani nilai wajar opsi saham karyawan mereka (ESO). Di sini kita menunjukkan bagaimana perusahaan menghasilkan perkiraan ini berdasarkan peraturan yang berlaku pada April 2004. Opsi Memiliki Nilai Minimum Bila diberikan, ESO khas memiliki nilai waktu namun tidak memiliki nilai intrinsik. Tapi pilihannya lebih berharga daripada tidak sama sekali. Nilai minimum adalah harga minimum seseorang akan bersedia membayar untuk pilihan. Ini adalah nilai yang dianjurkan oleh dua lembar undang-undang yang diusulkan (tagihan kongres Enzi-Reid dan Baker-Eshoo). Ini juga merupakan nilai yang dapat digunakan perusahaan swasta untuk menghargai hibah mereka. Jika Anda menggunakan nol sebagai masukan volatilitas ke model Black-Scholes, Anda mendapatkan nilai minimum. Perusahaan swasta dapat menggunakan nilai minimum karena mereka tidak memiliki sejarah perdagangan, yang membuat sulit untuk mengukur volatilitas. Legislator menyukai nilai minimum karena menghilangkan volatilitas - sumber kontroversi besar - dari persamaan. Komunitas berteknologi tinggi pada khususnya mencoba untuk melemahkan Black-Scholes dengan alasan bahwa volatilitas tidak dapat diandalkan. Sayangnya, menghapus volatilitas menciptakan perbandingan yang tidak adil karena menghilangkan semua risiko. Sebagai contoh, opsi 50 pada saham Wal-Mart memiliki nilai minimum yang sama dengan opsi 50 pada saham berteknologi tinggi. Nilai minimum mengasumsikan bahwa saham harus tumbuh paling tidak dengan tingkat risiko rendah (misalnya, imbal hasil Treasury lima atau 10 tahun). Kami mengilustrasikan gagasan di bawah ini, dengan memeriksa opsi 30 dengan jangka waktu 10 tahun dan tingkat risiko 5 (dan tidak ada dividen): Anda dapat melihat bahwa model nilai minimum melakukan tiga hal: (1) menumbuhkan persediaan di Tingkat bebas risiko untuk jangka waktu penuh, (2) mengasumsikan sebuah latihan dan (3) diskon keuntungan masa depan untuk nilai sekarang dengan tingkat bebas risiko yang sama. Menghitung Nilai Minimum Jika kita mengharapkan saham mencapai setidaknya pengembalian risiko dikurangi dengan metode nilai minimum, dividen mengurangi nilai opsi (sebagai pemegang pilihan untuk tidak membagikan dividen). Dengan kata lain, jika kita mengasumsikan tingkat risiko untuk pengembalian total, namun beberapa kebocoran kembali ke dividen, apresiasi harga yang diharapkan akan lebih rendah. Model ini mencerminkan apresiasi yang lebih rendah dengan mengurangi harga saham. Dalam dua pameran di bawah ini, kita mendapatkan rumus nilai minimum. Yang pertama menunjukkan bagaimana kita mendapatkan nilai minimum untuk saham non-dividend-paying pengganti kedua menurunkan harga saham menjadi persamaan yang sama untuk mencerminkan efek pengurangan dividen. Berikut adalah rumus nilai minimum untuk harga saham dividen: harga saham e Eulers constant (2.718) d dividend yield t option term k exercise (strike) price r risk-less rate Jangan khawatir tentang konstan e (2.718) itu Hanya cara untuk senyawa dan diskon terus menerus bukannya peracikan pada interval tahunan. Black-Scholes Volatilitas Nilai Minimum Kita bisa memahami Black-Scholes sebagai sama dengan opsi nilai minimum ditambah nilai tambahan untuk opsi volatilitas: semakin besar volatilitasnya, semakin besar nilai tambahnya. Secara grafis, kita dapat melihat nilai minimum sebagai fungsi sliding-sloping dari istilah pilihan. Volatilitas adalah nilai plus pada nilai minimum. Mereka yang cenderung secara matematis mungkin lebih memilih untuk memahami Black-Scholes sebagai mengambil rumus nilai minimum yang telah kita tinjau dan menambahkan dua faktor volatilitas (N1 dan N2). Bersama-sama, kenaikan nilai ini tergantung pada tingkat volatilitasnya. Black-Scholes Harus Disesuaikan dengan ESO Black-Scholes memperkirakan nilai wajar suatu opsi. Ini adalah model teoretis yang membuat beberapa asumsi, termasuk kemampuan opsi perdagangan penuh (yaitu, sejauh mana pilihan dapat dieksekusi atau dijual pada pemegang opsi) dan volatilitas konstan sepanjang masa pilihan. Jika asumsi itu benar, modelnya adalah bukti matematis dan keluaran harganya pasti benar. Tapi secara tegas, asumsi itu mungkin tidak benar. Sebagai contoh, ia memerlukan harga saham untuk bergerak dalam jalur yang disebut gerakan Brownian - jalan acak yang menarik yang sebenarnya diamati pada partikel mikroskopis. Banyak penelitian membantah bahwa saham hanya bergerak seperti ini. Yang lain berpikir bahwa gerakan Brown cukup dekat, dan menganggap Black-Scholes sebagai perkiraan yang tidak tepat namun dapat digunakan. Untuk opsi perdagangan jangka pendek, Black-Scholes telah sukses dalam banyak uji empiris yang membandingkan keluaran harga dengan harga pasar yang teramati. Ada tiga perbedaan utama antara opsi ESO dan opsi perdagangan jangka pendek (yang dirangkum dalam tabel di bawah). Secara teknis, masing-masing perbedaan ini melanggar asumsi Black-Scholes - sebuah fakta yang dipikirkan oleh peraturan akuntansi di FAS 123. Ini mencakup dua penyesuaian atau perbaikan pada model keluaran alami, namun perbedaan ketiga - volatilitas tersebut tidak dapat bertahan konstan selama waktu yang tidak biasa. Kehidupan ESO - tidak dibahas. Berikut adalah tiga perbedaan dan usulan perbaikan valuasi yang diajukan dalam FAS 123 yang masih berlaku mulai Maret 2004. Perbaikan paling signifikan menurut peraturan saat ini adalah bahwa perusahaan dapat menggunakan kehidupan yang diharapkan dalam model dan bukan pada istilah penuh aktual. Hal ini khas bagi perusahaan untuk menggunakan harapan hidup empat sampai enam tahun untuk memberi nilai opsi dengan persyaratan 10 tahun. Ini adalah perbaikan yang canggung - bantuan band, sungguh - karena Black-Scholes membutuhkan istilah yang sebenarnya. Tapi FASB mencari cara quasi-objective untuk mengurangi nilai ESO karena tidak diperdagangkan (yaitu diskon nilai ESO karena kurangnya likuiditasnya). Kesimpulan - Efek Praktis Black-Scholes sensitif terhadap beberapa variabel, namun jika kita mengasumsikan opsi 10 tahun untuk 1 saham yang membayar dividen dan tingkat risiko 5, nilai minimum (mengasumsikan tidak ada volatilitas) memberi kita 30 Dari harga saham Jika kita menambahkan volatilitas yang diharapkan, katakanlah, 50, nilai opsi kira-kira dua kali lipat hampir 60 dari harga saham. Jadi, untuk opsi khusus ini, Black-Scholes memberi kita 60 harga saham. Namun bila diterapkan pada ESO, sebuah perusahaan dapat mengurangi input jangka waktu 10 tahun yang sebenarnya ke kehidupan yang diharapkan lebih pendek. Untuk contoh di atas, mengurangi masa pakai 10 tahun ke kehidupan lima tahun yang diharapkan membawa nilai turun menjadi sekitar 45 dari nilai nominal (dan pengurangan setidaknya 10-20 adalah tipikal saat mengurangi istilah ke kehidupan yang diharapkan). Akhirnya, perusahaan mendapatkan pengurangan potongan rambut untuk mengantisipasi kerugian karena pergantian karyawan. Dalam hal ini, potongan rambut lebih lanjut dari 5-15 akan umum terjadi. Jadi, dalam contoh kita, 45 akan dikurangi lebih lanjut dengan biaya sekitar 30-40 dari harga saham. Setelah menambahkan volatilitas dan kemudian mengurangkan untuk mengurangi jangka waktu yang diharapkan dan perkiraan kerugian, kita hampir kembali ke nilai minimum ESO: Menggunakan Model Binomial Bagaimana Akun Opsi Saham Karyawan Anda Bekerja untuk Memenuhi Kebutuhan Anda Majikan Anda telah memilih Fidelity Brokerage Services LLC Untuk melayani rencana opsi saham karyawan Anda. Sebagai bagian dari layanan yang diberikan, Fidelity telah membuat akun untuk mengelola aktivitas rencana stok Anda. Untuk melihat informasi rencana stok Anda, masuk ke Fidelity. Lalu pilih Portfolio di bawah tab Accounts amp Trade. Di sini Anda dapat melihat opsi saham yang diberikan kepada Anda oleh atasan Anda, buatlah model hipotetis tentang apa yang akan terjadi jika Anda menggunakan opsi, dan pilih opsi untuk berolahraga. Mengakses Informasi Mengenai Opsi Saham yang Tidak Terisi Anda Gunakan layar ringkasan dan alat Utilitas Saham Fidelityrsquos untuk mengakses data hibah, model opsi saham Anda, dan pilih opsi untuk berolahraga secara online. Data opsi opsi saham dapat diakses dengan melihat perkiraan saldo opsi saham yang tidak dieksekusi di tab Accounts amp Trade tab gt Portfolio view. Dari sini Anda dapat mengakses berbagai informasi terperinci mengenai opsi saham Anda. Layanan ini memungkinkan Anda untuk dengan mudah mengidentifikasi pilihan mana yang menjadi hak, dan bila Anda siap, Anda dapat memulai latihan Anda tepat on line. Ada juga Grant Calculator yang disediakan untuk Anda sehingga Anda dapat memperkirakan hasil dan potensi implikasi pajak Anda sebelum berolahraga. Rencana Opsi Saham Anda Setelah Anda memutuskan untuk menggunakan opsi Anda, transaksi exercise akan terjadi dalam Stock Option Plan Anda. Setelah penyelesaian, semua dana tunai dan dana akan disimpan ke dalam Rekening Fidelity Anda seperti yang digambarkan di bawah ini. Anda dapat masuk untuk melihat akun ini melalui Port Akun amp Trade Portfolio. Atau, Anda dapat menghubungi perwakilan di 800-544-9354 dari pukul 8:00 pagi sampai 12:00 pagi waktu Timur dengan pertanyaan tentang akun Anda. Anda juga harus mencatat bahwa saldo dalam rencana opsi saham Anda akan berkurang dalam jumlah pilihan yang dieksekusi Akun Fidelity Anda Saat Anda menjalankan opsi, semua dana tunai dan dana akan disimpan ke Akun Fidelity Anda. Pikirkan Account Fidelity Anda sebagai satu-satunya akun broker yang menawarkan layanan pengelolaan dana, alat perencanaan dan panduan, perdagangan online, dan berbagai macam investasi seperti saham, obligasi dan reksadana. Gunakan Account Fidelity Anda sebagai pintu gerbang menuju produk dan layanan investasi yang dapat membantu memenuhi kebutuhan Anda. Belajarlah lagi . Alat Perencanaan dan Penelitian Online Fidelity menawarkan alat perencanaan online yang dapat Anda gunakan untuk membantu Anda membuat keputusan tentang menginvestasikan kembali hasil tunai dari opsi opsi saham atau sumber lainnya. Di tab Research yoursquoll menemukan lebih dari selusin alat untuk membantu riset investasi Anda. Petunjuk (PFE) Latihan Opsi. Kecuali ditentukan lain oleh Komite, Opsi akan dianggap dilakukan oleh pemegang opsi, atau jika terjadi kematian, opsi akan dianggap dilakukan oleh pemilik opsi, atau oleh orang yang memperoleh hak untuk menggunakan opsi tersebut oleh Warisan atau warisan atau dengan alasan kematian pemegang opsi, pada saat pengiriman (i) pemberitahuan pelaksanaan kepada Perusahaan atau perwakilannya, atau dengan menggunakan metode pemberitahuan lainnya sebagaimana Komite akan mengadopsi, dan (ii) pembayaran yang menyertainya Harga opsi sesuai dengan batasan yang harus diambil oleh Komite. Pemberitahuan latihan, setelah disampaikan, tidak dapat dibatalkan. Meskipun demikian, kecuali jika Komite menentukan sebaliknya, jika (i) pemegang opsi meninggal dunia, (ii) wakilnya memiliki hak untuk menjalankan suatu Opsi, (iii) Opsi tersebut tidak dilakukan pada hari terakhir dimana Dapat dieksekusi, dan (iv) harga opsi per saham berada di bawah Nilai Pasar Wajar dari suatu Saham pada tanggal tersebut, Opsi tersebut akan dianggap dilakukan pada tanggal tersebut melalui prosedur pelaksanaan tanpa uang tunai dan hasil yang dihasilkan setelah dikurangi dengan pemotongan pajak yang wajib dilakukan harus Dibayarkan ke perwakilan Ketentuan Lain. Opsi juga harus tunduk pada persyaratan dan ketentuan lain sebagaimana Komite anggap layak atau sesuai, sesuai dengan ketentuan Rencana seperti yang ditetapkan di sini. Sebagai tambahan, Opsi Saham Insentif harus memuat ketentuan lain yang mungkin diperlukan untuk memenuhi persyaratan Kode Etik dan peraturan Departemen Keuangan yang dikeluarkan di bawahnya sehubungan dengan Opsi Saham Insentif. Kutipan ini diambil dari PFE 10-K yang diajukan pada tanggal 29 Februari 2008. B. Opsi Saham Opsi saham, yang memberi hak kepada pemegang untuk membeli, pada akhir masa vesting, sejumlah saham biasa Pfizer biasa dengan harga per Saham yang disetor sama dengan harga pasar saham biasa Pfizer pada tanggal pemberian hibah, dicatat sebesar nilai wajar pada tanggal hibah dalam laporan laba rugi yang dimulai pada tahun 2006. Nilai wajar ini diamortisasi secara umum selama jangka waktu vesting Ke dalam biaya penjualan, penjualan, biaya informasi dan administrasi dan biaya penelitian dan pengembangan, jika sesuai. Pada tahun 2005 dan sebelumnya, opsi saham dicatat berdasarkan APB No. 25, dengan menggunakan metode nilai intrinsik dalam laporan laba rugi dan informasi nilai wajar telah diungkapkan. Dalam pengungkapan nilai wajar ini, kami mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham berdasarkan periode vestimasi nominal, dan bukan waktu yang diharapkan untuk memenuhi persyaratan pensiun. Pada tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham ke metode berdasarkan periode vestimentif substantif untuk semua penghargaan baru, sambil terus mengalokasikan penghargaan yang belum dipulihkan yang belum diakui pada tanggal 31 Desember 2005, dengan metode periode vesting nominal . Secara khusus, berdasarkan perubahan kebijakan akuntansi yang prospektif ini, biaya kompensasi yang terkait dengan opsi saham yang diberikan sebelum tahun 2006, yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun, diakui selama masa vesting hibah, meskipun masa layanan setelah masa pensiun Tidak dianggap sebagai persyaratan vesting substantif. Dampak dari perubahan ini tidak signifikan. Semua karyawan mungkin menerima hibah opsi saham. Dalam hampir semua kasus, opsi saham rompi setelah tiga tahun melakukan layanan terus menerus dari tanggal pemberian dana dan memiliki masa kontrak sepuluh tahun untuk hibah tertentu kepada beberapa anggota manajemen tertentu, vesting biasanya terjadi dalam angsuran tahunan yang sama setelah tiga, empat dan lima tahun dari Tanggal pemberian. Dalam semua kasus, bahkan untuk opsi saham yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun sukarela, opsi saham harus diadakan paling sedikit satu tahun dari tanggal pemberian hadiah sebelum vesting dapat terjadi. Dalam hal melakukan divestasi atau restrukturisasi, opsi yang dimiliki oleh karyawan segera diserahkan dan dapat dieksekusi dari tiga bulan sampai masa berlaku, tergantung pada berbagai kondisi. Nilai wajar dari setiap opsi opsi saham diperkirakan pada tanggal pemberian opsi dengan menggunakan, untuk hampir semua hibah, model penentuan harga opsi Black-Scholes-Merton, yang menggabungkan sejumlah asumsi penilaian yang tercantum dalam tabel berikut, yang ditunjukkan pada tabel tertimbang - Nilai rata-rata: Ditentukan dengan menggunakan pola pelepasan historis dan post-vesting termination. Dimulai pada kuartal pertama tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk memperkirakan volatilitas harga saham yang diharapkan untuk mencerminkan input berbasis pasar berdasarkan pertimbangan valuasi opsi saham yang muncul. Kami menggunakan volatilitas tersirat dalam opsi perdagangan jangka panjang, setelah mempertimbangkan volatilitas historis. Pada tahun 2005, kami menggunakan struktur volatilitas rata-rata setelah mempertimbangkan volatilitas historis. B. Opsi Saham Opsi saham, yang memberi hak kepada pemegang untuk membeli, pada akhir masa vesting, sejumlah saham biasa Pfizer pada harga per saham ditetapkan sama dengan harga pasar saham biasa Pfizer pada tanggal Hibah, dicatat dengan nilai wajar pada tanggal hibah dalam laporan laba rugi yang dimulai pada tahun 2006. Nilai wajar ini diamortisasi secara umum selama jangka waktu vesting sampai biaya penjualan, penjualan, informasi dan administrasi dan penelitian dan pengembangan Biaya, jika sesuai Pada tahun 2005 dan sebelumnya, opsi saham dicatat berdasarkan APB No. 25, dengan menggunakan metode nilai intrinsik dalam laporan laba rugi dan informasi nilai wajar telah diungkapkan. Dalam pengungkapan nilai wajar ini, kami mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham berdasarkan periode vestimasi nominal, dan bukan waktu yang diharapkan untuk memenuhi persyaratan pensiun. Pada tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham ke metode berdasarkan periode vestimentif substantif untuk semua penghargaan baru, sambil terus mengalokasikan penghargaan yang belum dipulihkan yang belum diakui pada tanggal 31 Desember 2005, dengan metode periode vesting nominal . Secara khusus, berdasarkan perubahan kebijakan akuntansi yang prospektif ini, biaya kompensasi yang terkait dengan opsi saham yang diberikan sebelum tahun 2006, yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun, diakui selama masa vesting hibah, meskipun masa layanan setelah masa pensiun Tidak dianggap sebagai persyaratan vesting substantif. Dampak dari perubahan ini tidak signifikan. Semua karyawan mungkin menerima hibah opsi saham. Dalam hampir semua kasus, opsi saham rompi setelah tiga tahun melakukan layanan terus menerus dari tanggal pemberian dana dan memiliki masa kontrak sepuluh tahun untuk hibah tertentu kepada beberapa anggota manajemen tertentu, vesting biasanya terjadi dalam angsuran tahunan yang sama setelah tiga, empat dan lima tahun dari Tanggal pemberian. Dalam semua kasus, bahkan untuk opsi saham yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun sukarela, opsi saham harus diadakan paling sedikit satu tahun dari tanggal pemberian hadiah sebelum vesting dapat terjadi. Dalam hal melakukan divestasi atau restrukturisasi, opsi yang dimiliki oleh karyawan segera diserahkan dan dapat dieksekusi dari tiga bulan sampai masa berlaku, tergantung pada berbagai kondisi. Nilai wajar dari setiap opsi opsi saham diperkirakan pada tanggal pemberian opsi dengan menggunakan, untuk hampir semua hibah, model penentuan harga opsi Black-Scholes-Merton, yang menggabungkan sejumlah asumsi penilaian yang tercantum dalam tabel berikut, yang ditunjukkan pada tabel tertimbang - Nilai rata-rata: Dimulai pada kuartal pertama tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk memperkirakan volatilitas harga saham yang diharapkan untuk mencerminkan input berbasis pasar berdasarkan pertimbangan valuasi opsi saham yang muncul. Kami menggunakan volatilitas tersirat dalam opsi perdagangan jangka panjang, setelah mempertimbangkan volatilitas historis. Pada tahun 2005, kami menggunakan struktur volatilitas rata-rata setelah mempertimbangkan volatilitas historis. Kutipan ini diambil dari PFE DEF 14A yang diajukan pada tanggal 15 Maret 2007. Opsi saham memberikan insentif material kepada karyawan dengan memberikan kesempatan kepemilikan saham saham yang lebih besar di Perusahaan. Jangka waktu sepuluh tahun dari pilihan tersebut bertujuan untuk mencerminkan sifat jangka panjang dari penemuan dan pengembangan obat-obatan baru. Opsi saham diberikan berdasarkan Rencana Saham tahun 2004 kepada Pejabat Eksekutif yang Dinamai dan beberapa eksekutif lainnya di Perusahaan pada bulan Februari setiap tahunnya. Sebelum September 2006, opsi saham diterbitkan dengan harga pelaksanaan setara dengan rata-rata harga tertinggi dan terendah pada tanggal pemberian. Harga pelaksanaan opsi hibah yang dikeluarkan setelah September 2006 didasarkan pada harga penutupan saham biasa Pfizer pada tanggal hibah. Opsi saham akan memiliki nilai kompensasi yang sebenarnya diberikan hanya jika harga pasar saham biasa meningkat setelah tanggal pemberian. Dalam menentukan ukuran opsi saham yang diberikan kepada eksekutif yang berpartisipasi dan karyawan manajemen lainnya, Komite mempertimbangkan penghargaan serupa kepada individu yang memiliki posisi yang sebanding dalam kelompok sebaya kami, kinerja Perusahaan terhadap rencana strategis, kinerja individu terhadap tujuan individu146, serta alokasi Dari keseluruhan penggunaan saham yang dikaitkan dengan eksekutif dan jumlah saham yang dikeluarkan dalam hibah tersebut dibandingkan dengan saham kami yang beredar. Penghargaan opsi saham aktual dapat berkisar dari nol sampai dua kali penghargaan target berdasarkan kinerja individual. Opsi saham diberikan kepada pejabat eksekutif yang berpartisipasi pada bulan Februari 2006. Opsi ini berlaku pada ulang tahun ketiga hibah tersebut. Semua opsi saham hibah memiliki jangka waktu sepuluh tahun. Jika seorang eksekutif pensiun setelah memenuhi kriteria kelayakan pensiun (biasanya berusia 55 tahun dengan masa kerja 10 tahun), dan memiliki opsi yang diadakan setidaknya satu tahun penuh sebelum masa pensiun, opsi saham pada umumnya akan dapat dieksekusi sesuai jadwal dan tetap dapat dieksekusi. Untuk jangka waktu hibah penuh. Jika kriteria pensiun belum terpenuhi, opsi saham yang dapat dieksekusi tetap dapat dieksekusi sampai tiga bulan sejak tanggal penerusan penerima dari layanan dan opsi saham yang belum dipulihkan dibatalkan. Saham kami berencana melarang penggunaan opsi secara ketat. Kutipan ini diambil dari PFE 10-K yang diajukan pada tanggal 1 Maret 2007. B. Opsi Saham Opsi saham, yang memberi hak kepada pemegangnya untuk membeli, pada akhir masa vesting, sejumlah saham biasa Pfizer biasa dengan harga per Saham yang disetor sama dengan harga pasar saham biasa Pfizer pada tanggal pemberian hibah, dicatat sebesar nilai wajar pada tanggal hibah dalam laporan laba rugi yang dimulai pada tahun 2006. Nilai wajar ini diamortisasi secara umum selama jangka waktu vesting Ke dalam biaya penjualan, penjualan, biaya informasi dan administrasi dan biaya penelitian dan pengembangan. sewajarnya. Pada tahun 2005 dan sebelumnya, opsi saham dicatat berdasarkan APB No. 25, dengan menggunakan metode nilai intrinsik dalam laporan laba rugi dan informasi nilai wajar telah diungkapkan. Dalam pengungkapan nilai wajar ini, kami mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham berdasarkan periode vestimasi nominal, dan bukan waktu yang diharapkan untuk memenuhi persyaratan pensiun. Pada tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk mengalokasikan biaya kompensasi opsi saham ke metode berdasarkan periode vestimentif substantif untuk semua penghargaan baru, sambil terus mengalokasikan penghargaan yang belum dipulihkan yang belum diakui pada tanggal 31 Desember 2005 dengan metode periode vesting nominal. Secara khusus, berdasarkan perubahan kebijakan akuntansi yang prospektif ini, biaya kompensasi yang terkait dengan opsi saham yang diberikan sebelum tahun 2006, yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun, diakui selama masa vesting hibah, meskipun masa layanan setelah masa pensiun Tidak dianggap sebagai persyaratan vesting substantif. Dampak dari perubahan ini tidak signifikan. Semua karyawan mungkin menerima hibah opsi saham. Dalam hampir semua kasus, opsi saham rompi setelah tiga tahun melakukan layanan terus menerus dari tanggal pemberian dana dan memiliki masa kontrak sepuluh tahun untuk hibah tertentu kepada beberapa anggota manajemen tertentu, vesting biasanya terjadi dalam angsuran tahunan yang sama setelah tiga, empat dan lima tahun dari Tanggal pemberian. Dalam semua kasus, bahkan untuk opsi saham yang tunduk pada akselerasi yang dipercepat pada saat pensiun sukarela, opsi saham harus diadakan paling sedikit satu tahun dari tanggal pemberian hadiah sebelum vesting dapat terjadi. Dalam hal melakukan divestasi atau restrukturisasi, opsi yang dimiliki oleh karyawan segera diserahkan dan dapat dieksekusi dari tiga bulan sampai masa berlaku, tergantung pada berbagai kondisi. Nilai wajar dari setiap opsi opsi saham diperkirakan pada tanggal pemberian opsi dengan menggunakan, untuk hampir semua hibah, model penentuan harga opsi Black-Scholes-Merton, yang menggabungkan sejumlah asumsi penilaian yang tercantum dalam tabel berikut, yang ditunjukkan pada tabel tertimbang - Nilai rata-rata: Ditentukan dengan menggunakan pola pelepasan historis dan post-vesting termination. Pada kuartal pertama tahun 2006, kami mengubah metode kami untuk memperkirakan volatilitas harga saham yang diharapkan untuk mencerminkan input berbasis pasar berdasarkan pertimbangan valuasi opsi saham yang muncul. Kami menggunakan volatilitas tersirat dalam opsi perdagangan jangka panjang, setelah mempertimbangkan volatilitas historis. Pada tahun 2005 dan 2004, kami menggunakan struktur volatilitas rata-rata yang dikutip oleh lembaga keuangan, setelah mempertimbangkan volatilitas historis. EXCERPTS TENTANG HALAMAN INI:
No comments:
Post a Comment